今年是毫无疑问的牛市，然而这股牛劲到底会持续到什么时候，相信也是大家最关心的事态之一。近日来，股风盛行，新开户的人数更是以每天20万惊人的数量不断增加着，可谓是全民上下都疯狂了。牛市确实造就了不少短期暴富的机构（散户尚且不能用暴富形容，最多也就翻了一两倍），很多效益一般的公司，股价都被抬上了天，当前的股价明显与其未来可能创造的效益不相符合，大盘指数不断崩高，按照这种趋势，所有入市的同胞，不用到年底，资产保守的算也可以再翻一倍。真的是这样吗？

世无长兴股市，太过疯狂之后会是怎样的后果，这不是没有前车之鉴的。日本两年疯狂牛市换来14年的惨淡熊市就是个例子，①1985——1990年之间，日本国内投资投机成风，股市楼市连动，管理监督形同虚设。当时日本居民从股市中赚了钱投资到楼市中去，从楼市中赚钱投资到股市中去。无论从那一个市场赚钱都十分容易，很多人所赚之钱比一辈子工作积蓄的钱多得多。股市楼市比翼双飞，同创一个又一个“高度”。1985到1988年日本GDP增长16%，土地市值和股票市值分别增长81%和177%。1989年底日经指数达到历史最高点近39000点，房地产价格也同创历史最高。这段时间里，房价日长夜大，数月甚至数天价格又上涨了。人们千方百计从各个地方借钱投向房地产，炒作和投机成风，很多人辞去工作专职炒楼。人们用证券或者房产作抵押，向银行借钱再投资房地产。银行则认为房地产价格继续上涨，由此作抵押没有风险，所以大胆放款，造成大量重复抵押和贷款，监督管理形同虚设，资金链无限拉长，杠杆作用无限扩大。但是市场转折后立即就形成“多米诺骨牌效应”，一个被击破，个个被击破。日本大公司也不甘寂寞，在炒楼中扮演着重要角色，利用关系进行土地倒买倒卖，数量极大倒手率又极高，每倒一次价格就飙升一次。在此过程中政府很少的应对政策也严重滞后。大公司倒卖土地的情况一直持续到1992年政府增收94%重税后才被迫停止。

当前中国股市已处于高危期，这并不是没有预兆，从4月19号的大跳水到25、26日的连续震荡，已经在对我们提示着什么了，股市全面崩盘，并不是没有可能。马上就是五一了，我们知道每次五一过后都不平静，所谓以史为鉴，可以知兴衰，我们看看历次五一对股市的影响。②1999年5月，月初小幅下跌后爆发了史上著名的5·19行情；2000年5月，股指在节后一度连续下跌，但又迅速涨回并创出新高；2001年5月，股指运行在一个大牛市的超级顶部区域，虽然当月没有大跌，但这是大熊市来临前逃生的最后良机；2002年5月，股指在节后结束反弹行情连续下跌，成为一个小型顶部；2003年5月，股指处于弱势震荡整理之中，虽然没向下破位，但却是一轮跌势前最后的出局机会；2004年5月，成为空头从1783点一路杀跌后的休息区域，当月弱势反弹后，股指又一路跌向1259点；2005年5月，多头迎来了本轮牛市的推进器———股改，虽然股指这个月中一度下滑，但是最后一跌；2006年5月，股指月初出现拉升行情，之后进入一个较高位置的整理平台，该平台持续了3个月。

以此可以看出，五一前后不是大涨就是爆跌，那么节前没有大涨，估计持有到节后应该是比较安全的，但综合所有情况，股市到现在已经处于比较高危的位置，股票疯涨起来，政府部门想调控未必奏效，反之开始暴跌了，也不是谁能控制得了的。所以，经验尚浅的股民，最好不要投入太高的激情，五一过后对想退市的朋友来说有可能是最后一次免套的机会了。

EDDY 
Apr 29th.　 

注： ①案例引用自全景财经。
        ②案例引用自凤凰财经。